Il mercato ombra degli investimenti AI loschi esplode con SPV a più livelli

Un mercato secondario ombra per le quote di società di IA sta esplodendo, con accordi loschi intermediati attraverso molteplici livelli di veicoli per scopi speciali (SPV). Ash Arora, un venture capitalist auto-proclamato nella lista Forbes 30 Under 30 Europa 2024, è diventato virale per essersi vantato di aver intermediato un accordo secondario di Anthropic, suscitando controlli sulle licenze. Anthropic ha aggiornato le sue linee guida l'11 maggio per avvertire che le vendite di azioni non autorizzate sono invalide. Mike Chan di Deep Ventures riferisce di aver ricevuto un'ondata di offerte per SPV di terzo livello, che sono a diversi passi dal capitale originale e offrono diritti poco chiari. Gregory d'Incelli di Scenius Capital nota che le strutture diventano progressivamente opache. Questi accordi spesso comportano commissioni una tantum del 15% o più, ben al di sopra del tipico 5%. Gli SPV di terzo livello possono richiedere un investimento minimo di soli 5.000 dollari, rispetto ai 10-20 milioni di dollari per il primo livello, abbassando le barriere per gli investitori al dettaglio. L'hype intorno alle valutazioni dell'IA—la valutazione di Anthropic è raddoppiata da 380 miliardi di dollari a febbraio a oltre 760 miliardi—alimenta il fervore. Sterling Crispin paragona gli accordi di terzo livello a 'shitcoins'. La tendenza riflette una più ampia 'economia da casinò' identificata da Kyla Scanlon, che comprende criptovalute, meme stock e scommesse sportive. Mike Chan avverte che quando queste società alla fine faranno IPO a valutazioni da trilioni di dollari, gli investitori al dettaglio verranno 'fregati'.