S&P Global declassa il rating di Paramount Skydance in vista della fusione con Warner Bros.
In seguito alla fusione con Warner Bros. Discovery, valutata quasi 111 miliardi di dollari e prevista per settembre 2026, soggetta ad approvazioni normative, S&P Global Ratings intende declassare il rating creditizio di Paramount Skydance da 'BB+' a 'BB'. Si prevede che Paramount assuma circa 30 miliardi di dollari di debito netto da Warner Bros. Discovery. S&P prevede un rapporto di leva finanziaria del 7,6x per il 2026, che non scenderà sotto 5x fino al 2029, a causa dei rischi di integrazione e delle condizioni macroeconomiche. Sebbene le sinergie di costo siano stimate oltre 6 miliardi di dollari, verranno riconosciute solo una volta realizzate. La fusione è sotto esame normativo in Europa e potrebbe affrontare problemi antitrust, incluso quello della California di Rob Bonta. Paramount Skydance ha anche proposto un'offerta di scambio per le obbligazioni junior di WBD, con un rating preliminare 'BB' per le obbligazioni garantite di secondo grado proposte.
Fatti principali
- S&P Global declasserà il rating creditizio di Paramount Skydance da 'BB+' a 'BB' dopo la chiusura della fusione con Warner Bros. Discovery.
- Il valore dell'impresa della fusione è di quasi 111 miliardi di dollari, con chiusura prevista per settembre 2026.
- Paramount assume circa 30 miliardi di dollari di debito netto da Warner Bros. Discovery.
- S&P prevede un rapporto di leva finanziaria del 7,6x per il 2026, non sotto 5x fino al 2029.
- Le sinergie di costo sono stimate oltre 6 miliardi di dollari, ma saranno conteggiate solo quando realizzate.
- La società combinata include sei operazioni legacy: Time Warner, Discovery, Scripps, CBS, Viacom, Skydance.
- Sono previsti licenziamenti dalla consolidazione della TV lineare e dalla riduzione delle spese generali aziendali.
- L'approvazione normativa è in sospeso in Europa; il Procuratore Generale della California Rob Bonta sta esaminando per antitrust.
Entità
Istituzioni
- S&P Global Ratings
- Paramount Skydance
- Warner Bros. Discovery
- Time Warner
- Discovery Communications
- Scripps Networks
- CBS
- Viacom
- Skydance
- NFL
- Variety
Luoghi
- California
- Europe