L'omogeneità della rappresentazione degli agenti di trading AI rischia la stabilità del mercato

Un nuovo modello strutturale rivela che la somiglianza nel modo in cui gli agenti di trading AI rappresentano gli stati di mercato può causare instabilità sistemica. Il documento, arXiv:2604.22818, costruisce un modello di mercato multi-agente calibrato con momenti microstrutturali ad alta frequenza. Gli agenti AI utilizzano un'architettura decisionale a due strati: uno strato di rappresentazione non lineare che mappa gli stati grezzi in vettori di caratteristiche ad alta dimensionalità, e uno strato di lettura lineare adattivo che genera previsioni di rendimento per il trading a rischio controllato. Il modello separa l'omogeneità della rappresentazione (somiglianza di codifica) dalla sovrapposizione delle previsioni (somiglianza di previsione), che spesso vengono confuse. I risultati mostrano che un'elevata omogeneità della rappresentazione, anche senza sovrapposizione delle previsioni, può destabilizzare i mercati causando azioni correlate. Lo studio fornisce una microfondazione per comprendere la fragilità del mercato guidata dall'AI.