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Il boom dei prezzi della memoria AI potrebbe essere vicino alla fine, avvertono gli analisti

economy-finance · 2026-08-10

I rapporti degli analisti suggeriscono che l'impennata dei prezzi dei chip di memoria guidata dall'AI potrebbe essere vicina alla conclusione. La scorsa settimana, Morgan Stanley ha avvertito che il ciclo della memoria è destinato a entrare nella sua fase avanzata nel quarto trimestre, caratterizzata da una crescita dei prezzi più lenta e da un aumento delle scorte. Bernstein Research ha previsto un aumento del 17% dei prezzi contrattuali della DRAM convenzionale per il terzo trimestre, un calo significativo rispetto al balzo del 65% del secondo trimestre. I principali attori del settore della memoria, come Micron, SK Hynix e SanDisk, hanno subito cali nei prezzi delle loro azioni mentre gli investitori rivalutano la sostenibilità del boom. Inoltre, UBS prevede che ChangXin Memory Technologies (CXMT) quasi raddoppierà la sua capacità DRAM entro la fine del 2028, sollevando preoccupazioni sull'offerta globale in mezzo alla persistente domanda dei data center.

Fatti principali

  • Morgan Stanley ha avvertito che il ciclo della memoria sarebbe entrato nella sua fase avanzata nel quarto trimestre del 2025.
  • Bernstein Research ha notato che i prezzi contrattuali della DRAM convenzionale dovrebbero aumentare di circa il 17% nel terzo trimestre del 2025, in calo rispetto al balzo del 65% del secondo trimestre del 2025.
  • Le azioni di Micron, SK Hynix e SanDisk sono scese dai recenti massimi.
  • UBS prevede che CXMT quasi raddoppierà la sua capacità DRAM mensile da 240.000 wafer iniziati alla fine del 2025 a 466.000 entro la fine del 2028.
  • La quota di CXMT nell'offerta globale di bit DRAM dovrebbe salire da circa il 7% al 10%.
  • La domanda di AI mantiene le scorte di memoria limitate, ma il rallentamento dei prezzi e l'espansione di CXMT e YMTC sollevano interrogativi.
  • La spesa dei data center continua ad alimentare l'appetito per la memoria di fascia alta.
  • I forti aumenti dei prezzi hanno generato profitti record negli ultimi trimestri.

Entità

Istituzioni

  • Morgan Stanley
  • Bernstein Research
  • UBS
  • Micron
  • SK Hynix
  • SanDisk
  • ChangXin Memory Technologies (CXMT)
  • YMTC

Fonti